Las diferentes funciones atribuidas a los bancos centrales. Su rol en la globalización

• Páginas: 177-185
• Autor: Lic. Héctor Valdez Albizu

CONFERENCIA:

LAS DIFERENTES FUNCIONES

ATRIBUIDAS A LOS

BANCOS CENTRALES.

SU ROL EN LA GLOBALIZACIÓN

Lic. Héctor Valdez Albizu,

Gobernador del Banco Central de la

República Dominicana

Lic. Héctor Valdez Albizu

Graduado de licenciado en Economía por la Universidad Autónoma de Santo Domingo

(UASD) en 1971, y con estudios en el Instituto de Estudios Sociales de la Ponticia Universidad

Católica de Chile, en el centro de la Organización Relacionadora de Movimientos Estudiantiles

(1966-67).

Postgrado en el Instituto de Estudios Especializados del Fondo Monetario Internacional,

en Washington, D.C, Estados Unidos de América (1974-1977), como especialista en Política

Monetaria, Finanzas Públicas y Diseño de Programas Monetarios y Financieros.

Inició su carrera en el Banco Central de la República Dominicana, en1970, como asistente

técnico en el Departamento de Estudios Económicos e Investigación Económica, hasta llegar

a ocupar el cargo de subgerente general, de 1991 a 199Fue administrador general del Banco

de Reservas, cargo que ocupó hasta el 31 de agosto de 1994, cuando fue designado gobernador

del Banco Central de la República Dominicana y presidente de la Junta Monetaria hasta el 16

de agosto de 2000. Desde 2004, ha sido raticado como gobernador del Banco Central de la

República Dominicana por novena vez consecutiva, brindando sus servicios a cuatro jefes de

Estado, lo que totaliza 24 años al mando de dicha institución, convirtiéndose así en el funcionario

que ha ocupado tal cargo por mayor tiempo.

Ha sido catedrático universitario y ha publicado diversas obras sobre economía. Por sus

grandes aportes a la economía dominicana, el gobierno dominicano le otorgó la condecoración

de la Orden al Mérito de Duarte, Sánchez y Mella, en el grado de Ocial (2012); la República

de Chile le otorgó la condecoración de la Orden Bernardo O’Higgins, en el grado Gran Ocial

(2019); el Senado de la República le otorgó a unanimidad un reconocimiento por su exitosa

carrera y grandes aportes a favor del desarrollo económico de la nación (2021), habiendo recibido,

además, un sinnúmero de reconocimientos adicionales.

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Honorables señores magistrados del Tribunal Constitucional:

Señor Milton Ray Guevara, juez presidente

Señor Rafael Díaz Filpo, juez primer sustituto

Señor Lino Vásquez Sámuel, juez segundo sustituto

Demás jueces

Apreciados representantes de los organismos nacionales e interna-

cionales, invitados especiales y participantes en general del V Congreso

Internacional sobre Derecho y Justicia Constitucional,

Señoras y señores, amigos todos.

Quiero iniciar estas palabras expresando mi sincero agradecimiento al

Tribunal Constitucional, en especial a su magistrado presidente, el doctor

Milton Ray Guevara, por la gentil invitación para exponer sobre las diferen-

tes funciones atribuidas a los bancos centrales y su rol en la globalización.

Constituye, para quien les habla, un honor disertar sobre estos temas

ante esta honorable audiencia, integrada por jueces, académicos y expertos

en derecho y justicia constitucional.

Permítanme iniciar mis palabras recordando los principios de las

cátedras de moneda y banca en las que, aún incipiente el proceso de

globalización, ya reconocían los elementos determinantes del rol de Ente

Emisor de los bancos centrales y la importancia de la credibilidad y la

certidumbre para el logro de sus objetivos, que son el de preservar el valor

de la moneda nacional y la estabilidad de precios.

Tanto es así, distinguidos magistrados y participantes, que podemos

encontrar estos elementos en los antecedentes jurídicos en que se fundaron

los bancos centrales más emblemáticos de entonces, como es el caso del

Riksbank de Suecia, en 1668, el Banco de Inglaterra, en 1694 y el Banco

de Francia, en 1800; este último, establecido por Napoleón Bonaparte,

con la función de controlar la hiperinación producto de la Revolución

Francesa y estabilizar el valor de la moneda.

Desde entonces, mis amigos, esta ha sido la función primigenia de los

bancos centrales, la de preservar la estabilidad de precios, en counto con

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Derecho constitucional y globalización

el mantenimiento de las condiciones monetarias y nancieras propicias

para el crecimiento y el desarrollo económico.

En el caso de la República Dominicana, la creación de nuestro Banco

Central se situó en la conclusión de la Segunda Guerra Mundial, en el

contexto de una nueva etapa de globalización, caracterizada por el sistema

monetario internacional resultante de la suscripción de los acuerdos de

Bretton Woods, en 194 Este nuevo contexto condujo al surgimiento de

instituciones como el Fondo Monetario Internacional y el Banco Inter-

nacional de Reconstrucción y Fomento, que hoy forma parte del Grupo

del Banco Mundial. En ese orden, el rol de los bancos centrales se amplió

para considerar, además de la estabilidad de precios, la regulación del

sistema monetario, así como el mantenimiento de un sistema cambiario

y nanciero saludable, que promoviera la estabilidad y el crecimiento de

las economías.

En ese panorama, y como es del conocimiento de esta audiencia, el

Banco Central de la República Dominicana fue concebido a partir de la

Ley Orgánica No. 1529 del 7 de octubre de 1947, como parte de la refor-

ma nanciera de ese año, que incluyó la Ley Monetaria y la Ley General

de Bancos. Inició sus operaciones el 23 de octubre de ese mismo año,

instituyéndose como Ente Emisor único, con autonomía patrimonial,

presupuestaria y funcional, investido de personalidad jurídica, con el

objetivo principal de promover la creación y mantenimiento de las con-

diciones monetarias, crediticias y cambiarias favorables para la estabilidad

y el desarrollo ordenado de la economía nacional. Precisamente, en este

próximo 23 de octubre el Banco Central cumplirá 75 años de uctífera

y exitosa labor.

En el entorno planteado por aquella época, caracterizado por una

creciente industrialización de la economía y la tendencia de la sustitu-

ción de importaciones como política, el modelo de banca central adoptó

transitoriamente un carácter desarrollista, con políticas de concesión de

nanciamientos sectoriales que se orientaban a la provisión de recursos

nancieros para la expansión de la industria local.

Este modelo, complementado con un sistema de banca especializada,

presentaba contradicciones con la etapa dominante de aquella época de

globalización, que tendía hacia la liberalización de los mercados nancieros

y de capitales, para la facilitación del comercio mundial. Por esto, dicho

esquema fue evolucionando con la nueva economía global, retomando

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Gobernador Banco Central de la República Dominicana

los bancos centrales el énfasis en su rol de Ente Emisor y su objetivo de

estabilidad de precios, bajo el impulso del Fondo Monetario Internacional

como coordinador de esta transición, organismo del cual somos signatarios

desde el 28 de diciembre de 1945 hasta la fecha.

Es así como, mediante la promulgación de la Ley No. 183-02, Moneta-

ria y Financiera del 21 de noviembre de 2002, se recogen los fundamentos

de los modelos de libre mercado que impulsaron la etapa más reciente de

la globalización de la economía mundial, cimentados en la interacción libre

de la oferta y la demanda para la determinación de las tasas de interés y

los tipos de cambio de las divisas.

Esta Ley condujo a la evolución del esquema de política monetaria

utilizado por el Banco Central, que migró de las metas operacionales para

la determinación de los agregados monetarios al esquema de metas de

inación, en el cual se utilizan los instrumentos de política, tales como

las tasas de interés y las operaciones de mercado abierto, para mantener

una meta de inación denida en el Programa Monetario.

En efecto, desde la adopción del esquema de metas de inación en el

2012, la inación en la República Dominicana no solo redujo su volatilidad,

sino también su nivel, contribuyendo de esta forma al crecimiento de la

economía y al funcionamiento adecuado del sistema monetario y nanciero.

Asimismo, mediante la referida Ley Monetaria y Financiera se am-

pliaron las funciones del Banco Central como regulador del sistema de

pagos de la República Dominicana, así como lo concerniente a su rol

de prestamista de última instancia para las entidades de intermediación

nanciera solventes, pero con necesidades temporales de liquidez y bajo

estrictas condiciones de acceso que limitan y restringen el uso de esta

ventanilla de nanciamiento.

A su vez, la Ley Monetaria y Financiera estableció el rol del Banco

Central como ejecutor de las políticas monetaria, cambiaria y nanciera,

con facultad de proponer a la Junta Monetaria los proyectos de Regla-

mentos Monetarios y Financieros, a n de garantizar la regulación del

sistema nanciero, que tiene por objeto el velar por el cumplimiento de las

condiciones de liquidez, solvencia y gestión de las entidades de interme-

diación nanciera, procurando así el normal funcionamiento del sistema

en un entorno de competitividad, eciencia y libre mercado.

Hasta ese momento, apreciados amigos, el proceso galopante de la

globalización no parecía plantear grandes riesgos, al término del primer

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Derecho constitucional y globalización

lustro del siglo 2 Sin embargo, la crisis nanciera global de 2008 supuso

un cambio importante en la conducción de las funciones de los bancos cen-

trales, a través de las operaciones monetarias y nancieras, poniéndose en

evidencia la necesidad de implementar dichas políticas, destinadas a reducir

y administrar la evolución del riesgo sistémico en el sistema nanciero.

Las acciones de política orientadas a limitar el riesgo de una interrupción

generalizada de la prestación de servicios nancieros y mitigar los costos

económicos asociados a los desbalances y las crisis nancieras se conocen

como Políticas Macroprudenciales.

En consonancia con esta idea, quisiera compartirles que ya desde 2017,

el Banco Central de la República Dominicana cuenta con un Comité de

Políticas Macroprudenciales y Estabilidad Financiera, conformado por

funcionarios del Ente Emisor y de la Superintendencia de Bancos, con la

función de evaluar el riesgo sistémico y formular propuestas de política

nanciera a la Junta Monetaria, con el objeto de preservar la estabilidad

del sistema nanciero. De igual forma, desde 2018, se elabora y se pone a

disposición de los agentes económicos y del público en general el Informe

de Estabilidad Financiera, que examina el desempeño de las institucio-

nes nancieras y los riesgos que puedan afectar la estabilidad del sistema

nanciero, así como las medidas de política macroprudencial que sean

necesarias para prevenir y reducir estos riesgos. En el presente año fue

publicada la tercera versión del Informe, correspondiente al año 2021, la

cual les invito a consultar en nuestro portal institucional, por sus valiosos

análisis e informaciones sobre la estabilidad nanciera.

Por otra parte, bajo el amparo de la Ley Monetaria y Financiera se

ha logrado el desarrollo de normativas que han facilitado la adaptación

del Banco Central de la República Dominicana a un entorno dinámico,

cambiante e innovador, que plantea nuevos retos y riesgos. A modo de

ejemplo, podemos referirnos a la última modicación del Reglamento de

Sistemas de Pago aprobada en el 2021, que, a tono con el desarrollo de

la economía digital, introdujo importantes innovaciones que mantienen

a nuestro Sistema de Pagos como referente regional, y dotaron al país de

un ecosistema de pagos moderno y eciente.

De hecho, quiero puntualizar que el Banco Central de la República

Dominicana actúa como el gestor institucional del Sistema de Interco-

nexión de Pagos (SIPA) de Centroamérica y la República Dominicana;

lo que signica que a través de su plataforma electrónica se liquidan en

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Gobernador Banco Central de la República Dominicana

tiempo real, con seguridad, eciencia y a bajo costo, las transferencias y

operaciones regionales de fondos.

Asimismo, de cara a un mundo cada día más digital, desde el Banco

Central propusimos a la Junta Monetaria el conocimiento y aprobación

del Reglamento de Seguridad Cibernética y de la Información, aprobado

en 2018, y colocamos en funcionamiento el Centro Sectorial de Respuesta

a Incidentes de Seguridad Cibernética para todo el sistema nanciero y

de pagos, elementos que han sido reconocidos internacionalmente por su

oportunidad, alcance y robustez para hacer ente a las crecientes amenazas

de seguridad cibernética.

En ese mismo orden, en 2022, logramos el lanzamiento del Hub de

Innovación Financiera, junto a las superintendencias de Bancos, Pensiones,

Seguros y Valores, como espacio donde los emprendimientos de innova-

ción nanciera pueden tener un punto de contacto con los reguladores y

supervisores nancieros, a n de orientar y canalizar las iniciativas inno-

vadoras que pueden ser de benecio para la inclusión nanciera y para el

propio sistema.

Estimados amigos, en el contexto actual del rol de los bancos cen-

trales en un mundo globalizado, no quisiera dejar de referirme a los

riesgos asociados al cambio climático. Estos, al requerir de acciones

globales coordinadas, han convocado la participación counta de los

bancos centrales, por sus posibles consecuencias negativas sobre la esta-

bilidad de precios y el crecimiento económico y, a su vez, para orientar

el crédito hacia el desarrollo de actividades productivas amigables con

el medioambiente.

Por la atención que este tema ha concitado, y en el marco de la suscrip-

ción del Acuerdo de París de 2015 por los distintos países, los principales

bancos centrales y supervisores de los sistemas nancieros del mundo han

aunado esfuerzos bajo la Red para el Enverdecimiento de los Sistemas

Financieros, con el objetivo de armonizar conceptos, criterios, métodos y

normativas, que permitan a los bancos centrales adecuar su práctica habitual

ante fenómenos climáticos de alcance global. Cónsonos con esta realidad,

y conscientes de la exposición de nuestro país a los eventos extremos del

clima, el Banco Central de la República Dominicana es miembro plenario

de la citada Red desde 2021, participando activamente en diversos grupos

temáticos y capacitaciones, en colaboración con otros bancos centrales e

instituciones aliadas.

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Pienso, mis queridos amigos, que durante los 24 años que he tenido

el honor de servir como gobernador del Banco Central, en el transcurso

de seis períodos presidenciales constitucionales, el quehacer de la política

monetaria ha sido un arte y una ciencia que se adapta a los tiempos y las

circunstancias. En esta nueva ocasión, gracias al apoyo y las consideraciones

que nos ha brindado el excelentísimo señor presidente constitucional de la

República Dominicana, Luis Abinader Corona, quien nos ha distinguido

con su conanza.

Durante este tiempo, hemos sido testigos de un proceso de globa-

lización tecnológica que llama a los bancos centrales a mantener un rol

ampliado, activo y vigilante; más aún hoy, con una pandemia como la

del COVID-19 que ha afectado considerablemente la economía mundial,

en un contexto de tensiones geopolíticas y disrupciones en las cadenas

globales de suministros que han contribuido a las presiones inacionarias

en los países.

Sin embargo, considero que aún en este entorno desaante a nivel

global, es importante no perder de vista la esencia de la función de los

bancos centrales, que es mantener la estabilidad de los precios internos de

la economía, función que debe permanecer clara e inmutable, como garan-

tía de estabilidad y crecimiento. Al mantener los precios de la economía

estables, se brinda certidumbre a los agentes económicos para asignar de

manera óptima y eciente los recursos económicos.

En efecto, así lo reeja la Constitución de la República, que en su

artículo 228 establece que el Banco Central es la única institución emisora

de billetes y monedas de circulación nacional, teniendo por objeto principal

velar por la estabilidad de precios. A su vez, en su artículo 227, la Cons-

titución dispone que la Junta Monetaria, representada por el gobernador

del Banco Central, tendrá a su cargo la dirección y adecuada aplicación de

las políticas monetarias, cambiarias y nancieras de la Nación y la coor-

dinación de los entes reguladores del sistema y del mercado nanciero.

Quiero concluir mis palabras señalando que en esta era de globalización

y nuevas tecnologías, los principales organismos internacionales en materia

monetaria, bancaria y nanciera, como el Fondo Monetario Internacional,

el Banco de Pagos Internacionales y el Consejo de Estabilidad Financiera

de los países del G-20, han recomendado a los bancos centrales continuar

con su misión primigenia de mantener la estabilidad de precios, así como

promover la estabilidad del sistema nanciero.

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Lic. Héctor Valdez Albizu

Gobernador Banco Central de la República Dominicana

En ese sentido, apreciados amigos y participantes, quiero reiterarles

que el Banco Central de la República Dominicana, en su rol de ejecu-

tor de las políticas monetaria, cambiaria y nanciera, continuará des-

empeñando sus funciones hacia el futuro siempre apegado al mandato

constitucional, y de acuerdo con las leyes de la República, procurando

mantener un sistema monetario y nanciero estable que promueva el

crecimiento económico.

No albergo dudas de que la República Dominicana, con una institución

de alta credibilidad y conanza como la que genera en la opinión pública

el Banco Central, continuará transitando por el camino de la estabilidad,

con un futuro promisorio para todos los dominicanos.

Les deseo una jornada de trabajo provechosa en el resto de este Con-

greso.

Muchas gracias.