Resolución Nº 01/2015 del Banco Central de la República Dominicana, 14-08-2015

• Fecha: 14 Agosto 2015
• Emisor: Banco Central (República Dominicana)

…/

-DESIGNACION-

RESOLUCION JM 150813-01

-FECHA-

2015/08/13

-TITULO-

PRIMERA RESOLUCION DE FECHA 13 DE AGOSTO DEL 2015 QUE AUTORIZA LA

PUBLICACION PARA FINES DE CONSULTA PÚBLICA DE LOS SECTORES

INTERESADOS, DEL PROYECTO DE MODIFICACIÓN DEL REGLAMENTO

CAMBIARIO

-MODIFICACION-

-DESCRIPTORES-

AUTORIZACION PUBLICACION PARA CONSULTA PUBLICA; MODIFICACION DE

REGLAMENTO; REGLAMENTO CAMBIARIO; LEY NO.183-02 MONETARIA Y

FINANCIERA; BANCO CENTRAL; SUPERINTENDENCIA DE BANCOS; POSICION DE

CAMBIOS NETA; LIMITES DE POSICIONES CORTAS Y LARGAS EN MONEDA

EXTRANJERA; POLÍTICA MACROPRUDENCIAL

-TEXTO-

JUNTA MONETARIA

ADMINISTRACION MONETARIA Y FINANCIERA

Por este medio se hace de público conocimiento que la Junta Monetaria ha dictado su Primera

Resolución de fecha 13 de agosto del 2015, cuyo texto se transcribe a continuación:

“VISTA la comunicación No.12604 de fecha 12 de agosto del 2015, dirigida al

Gobernador del Banco Central y Presidente de la Junta Monetaria por el Gerente de

dicha Institución, mediante la cual solicita la autorización para consulta pública del

proyecto de modificación del Reglamento Cambiario;

VISTA la Matriz comparativa realizada por los Técnicos del Banco Central,

contentiva de las modificaciones del Reglamento Cambiario;

VISTA la Ley No.72-02 Contra el Lavado de Activos Provenientes del Tráfico

Ilícito de Drogas y Sustancias Controladas y Otras Infracciones Graves, de fecha 7

de junio del 2002, y sus modificaciones;

VISTA la Ley No.183-02 Monetaria y Financiera, de fecha 21 de noviembre del

2002 y sus modificaciones;

VISTA la Ley No.479-08 sobre Sociedades Comerciales y Empresas Individuales

de Responsabilidad Limitada, de fecha 11 de diciembre del 2008, y sus

modificaciones;

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…/

VISTO el Reglamento para la Apertura y Funcionamiento de Entidades de

Intermediación Financiera y Oficinas de Representación, aprobado mediante la

Primera Resolución dictada por la Junta Monetaria en fecha 11 de mayo del 2004, y

sus modificaciones;

VISTO el Reglamento para el Manejo de los Riesgos de Mercado, aprobado por la

Junta Monetaria mediante la Tercera Resolución de fecha 29 de marzo del 2005;

VISTO el Reglamento Cambiario aprobado por la Junta Monetaria mediante la

Sexta Resolución de fecha 12 de octubre del 2006 y sus modificaciones;

CONSIDERANDO que el Artículo 2 de la citada Ley Monetaria y Financiera,

dispone la estabilidad de precios y la solvencia del sistema financiero como objetivos

de la regulación. Asimismo, el Artículo 31 de la referida Ley, le otorga un mandato

al Banco Central para mantener un nivel adecuado de reservas internacionales, con

el objetivo de promover la estabilidad monetaria y la confianza en las políticas

macroeconómicas;

CONSIDERANDO que la presente propuesta tiene como objetivo introducir

importantes modificaciones al Reglamento Cambiario, fundamentalmente en lo

referente a la Posición de Cambios Neta y el establecimiento de nuevos límites, con

el propósito de contribuir a preservar la estabilidad financiera y cambiaria, limitando

el descalce máximo en moneda extranjera que pueden mantener los intermediarios

financieros y los intermediarios cambiarios, así como la variación diaria que puede

experimentar dicha Posición;

CONSIDERANDO que en atención al impacto que puede ejercer el

comportamiento de las operaciones cambiarias sobre las variaciones del tipo de

cambio y los niveles de reservas internacionales, en el proyecto se proponen

modificaciones a los límites de la Posición de Cambios Neta, para moderar la

velocidad con que las entidades de intermediación financiera y cambiaria realicen

compras de divisas, con el propósito de alcanzar posiciones largas reduciendo, de

esta manera la volatilidad de ese mercado, contribuir a una mejor gestión de las

reservas del Banco Central, así como una disminución del riesgo sistémico que se

deriva de la exposición del sistema financiero, en su conjunto, al riesgo cambiario;

CONSIDERANDO que los eventos de ocurrencia recientes en los cuales se ha

observado una fluctuación excesiva del tipo de cambio y que han determinado una

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…/

intervención en el mercado cambiario por parte del Banco Central, constituye una de

las principales motivaciones de esta propuesta de modificación del Reglamento

Cambiario, así como los resultados de estudios comparativos que revelan que los

límites que se encuentran vigentes en la Posición de Cambios Neta para la República

Dominicana, son laxos con respecto a los países de la región, hecho que explica la

cantidad ínfima de violaciones a los mencionados límites;

CONSIDERANDO que con el fin de asistir a las autoridades del Banco Central en

la revisión de los límites a la Posición de Cambios Neta, contenidos en el Reglamento

Cambiario y proponer las modificaciones que se consideren adecuadas, conforme a

las mejores prácticas en la materia, se solicitó la cooperación técnica del Centro

Regional de Asistencia Técnica y Formación del Fondo Monetario Internacional para

Centroamérica, Panamá y la República Dominicana (CAPTAC-DR). A tales efectos,

esta última institución contrató los servicios profesionales del consultor internacional

Dr. Javier Bolzico, quien realizó su consultoría en coordinación con funcionarios de

los Departamentos Internacional, Tesorería y Regulación y Estabilidad Financiera;

CONSIDERANDO que como resultado del levantamiento de las informaciones

sobre el mercado cambiario y análisis de las mismas, se constató la relativa

flexibilidad de los límites a la Posición de Cambios Neta, los cuales permitirían al

sistema financiero en su conjunto tomar posiciones que equivaldrían al 80% de las

reservas del Banco Central, lo cual evidencia la ineficacia de la actual normativa,

como instrumento de política macroprudencial;

CONSIDERANDO que en tal sentido, las recomendaciones de la consultoría

apuntan a introducir modificaciones al Reglamento Cambiario que permitan eliminar

tales ineficacias, estimándose, en distintos escenarios simulados, la capacidad de la

normativa para procurar el mantenimiento de niveles prudentes de reservas

internacionales, sin afectar la operatividad de las entidades de intermediación

financiera y cambiaria; toda vez que al analizar el impacto de la propuesta sobre los

datos existentes al mes de julio del 2015, se verifica una incidencia neutra sobre el

curso normal de las operaciones bancarias, sin embargo, se obtiene una disminución

de la exposición al riesgo en términos sistémicos. A su vez, estas modificaciones

fueron desarrolladas considerando las prácticas vigentes en mercados cambiarios

similares y ponderando las investigaciones realizadas en la temática macroprudencial

por el Banco Internacional de Pagos (BIS, por sus siglas en inglés) y el Fondo

Monetario Internacional (FMI);